11月5日，2024年第三批時(shí)速350公里復興號智能動(dòng)車(chē)組采購項目招標公告公布，本次招標涉80組。

　　11月5日動(dòng)車(chē)組招標公告發(fā)布，包括66組8輛編組普通型、10組8輛編組高寒型和4組17輛編組普通型的復興號智能動(dòng)車(chē)組，規模較大。

　　鐵路投資增長(cháng)提速+客運量持續提升+動(dòng)車(chē)組招標量超預期，看好公司動(dòng)車(chē)組收入長(cháng)期增長(cháng)。

　　機構認為，動(dòng)車(chē)組五級修招標量高增,看好動(dòng)車(chē)組維保業(yè)務(wù)高增。政策鼓勵設備更新，老舊內燃機車(chē)更新有望加速。

　　中國中車(chē)（601766）（01766）：中國中車(chē)2024Q3業(yè)績(jì)穩步提升，四大業(yè)務(wù)板塊中鐵路裝備收入增速領(lǐng)先，其中動(dòng)車(chē)組收入大增87.34%，帶動(dòng)盈利水平提升。展望2024全年及遠期，公司將同時(shí)受益于新增市場(chǎng)與設備更新。1）新增市場(chǎng)：2024年前三季度鐵路客運量增長(cháng)13.8%，為應對春運需求，年底動(dòng)車(chē)組招標仍有預期空間。2）修理改裝：前三季度修理改裝收入約300億元，同比有較大增長(cháng)；動(dòng)車(chē)組高級修招標量持續超預期，高附加值的五級修占比顯著(zhù)提升，有望帶動(dòng)盈利水平進(jìn)一步上行。3）機車(chē)更新：隨著(zhù)新能源機車(chē)的推出，老舊內燃機車(chē)淘汰更新有望逐步展開(kāi)，奠定未來(lái)3年發(fā)展基礎。

　　時(shí)代電氣(03898)：根據過(guò)往數據，和諧機車(chē)/高速動(dòng)車(chē)組的 C6 修/C5 修平均周期大概是 12 年。和諧號機車(chē)于 2019 年進(jìn)入 C6 修， 2022 年開(kāi)始逐步放量，近幾年處于相對高峰期；高速動(dòng)車(chē)組于 2010 年大批量投運， 2020 年首次進(jìn)入五級修，由于修程修制改革，檢修的高峰期延遲了近兩年，公司預計 2024-2027 年將處于高級修的相對高峰期。以舊換新方面，國家鐵路局于 2024 年 2 月提出，到2027 年達年限之老舊內燃機基本淘汰，隨著(zhù)更新補貼政策的完善，機構預計有望給時(shí)代電氣帶來(lái)收入增量。

　　中國通號(03969)：公司系軌交控制系統龍頭，有望深度受益于軌交線(xiàn)路更新改造。當前鐵路相關(guān)設備正處于更替周期，與中央財經(jīng)委員會(huì )會(huì )議提出的推動(dòng)大規模設備更新節奏一致，相關(guān)設備更新招標采購有望加速，后續線(xiàn)路改造升級需求（鐵路領(lǐng)域高鐵線(xiàn)路改造、 2G 到 5G 專(zhuān)網(wǎng)改造建設+城軌領(lǐng)域信號系統升級改造）有望加速釋放，公司系國內唯一軌交信號通信系統集設計、裝備、施工于一體的企業(yè)，2023 年公司在高鐵弱電集成業(yè)務(wù)方面市占率超 60%，城軌信號系統集成領(lǐng)域市占率超 37%，蟬聯(lián)榜首，后續相關(guān)更新改造需求有望為公司業(yè)務(wù)帶來(lái)新彈性。

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