高盛表示，人工智能浪潮的下一階段已經開始成形，與之相關的一些股票相對于它們的潛力而言可能仍然很便宜。

　　高盛投資組合策略研究團隊的Ryan Hammond在3月14日給客戶的一份報告中表示，即使高估值讓一些投資者感到不安，但人工智能投資仍有上漲空間，應該會擴散至英偉達等最大贏家之外的股票。

　　“除了NVDA，投資者一直在關注更廣泛的人工智能投資。我們預計人工智能投資可能會有三個廣泛的后續階段，”Hammond寫道。

　　隨著圍繞人工智能的使用案例成為焦點，新的贏家將會出現。高盛預計，第二階段將重點關注圍繞人工智能構建和維護基礎設施的公司。Hammond表示，下一步涉及的行業可能包括芯片制造商、云提供商、其他技術公司和公用事業公司。

　　接下來應該是第三階段，公司將這些新的人工智能工具納入其中以增加收入，然后最終進入第四階段，公司開始看到人工智能創造的生產力提高了他們的利潤。

　　有跡象表明，市場已經在預期這些下一階段了。Hammond表示，雖然英偉達在2024年的頭幾個月繼續走高，但其中一些更具前瞻性的人工智能股票也有了起色。

　　“基于業績和估值，投資者已經開始給人工智能投資的后續階段定價。在過去6個月里，一籃子同等權重的第二階段股票上漲了14%，主要受估值上升的推動……第三階段的股票上漲了21%，主要受估值增長的推動。第四階段股票的估值增長有限�！�

　　高盛在報告中列出了一份“第二階段”股票的清單。其中一些股票是投資者很熟悉的，包括亞馬遜（AMZN）等科技巨頭，以及Broadcom（AVGO）等主要芯片股。過去一年，這兩支股的表現都輕松跑贏了標普500指數，但遠不及英偉達的表現。

　　GlobalFoundries（GFS）是另一家半導體公司，但該股今年已經下跌了近20%。高盛表示，目前這類型的芯片股對投資者來說可能更有價值。

　　Hammond寫道:“在第二階段，代工和集成設備制造商強勁的每股收益增長預期相對有吸引力，估值適中�！�

　　可以說，還有其他公司在幕后開發人工智能所需的硬件，包括Teradyne（TER）和Keysight Technologies（KEYS）。這兩只股票在2024年都出現了下跌，因此，如果高盛的第二階段計劃得以實現，事實可能會證明這是一次很好的押注。

　　當然，人工智能所需的數據需要被存儲和保護，這將吸引更多的公司加入�？赡苁芤娴念I域包括Palo Alto Networks（PANW）等網絡安全公司，以及NextEra Energy（NEE）等可以幫助為數據中心供電的公用事業公司。

　　盡管這兩只股在華爾街頗受歡迎，但今年以來這兩只股也是下跌的。例如，LSEG的數據顯示，約70%的分析師對Palo Alto Networks給出了“買入”或“強力買入”的評級。

　　對于展望未來的投資者來說，高盛將Intuit和Adobe等軟件公司列為應該會從人工智能中獲得收入的公司，這些公司的股票已經與英偉達有很強的相關性——換句話說，是處于“第三階段”的股票。

　　對于那些愿意更有耐心的人來說，這份報告還提到了一些公司，它們可能會在“第四階段”看到人工智能帶來的生產率提高，從而推動收益增長。這些股票包括Pinterest（PINS）、Tenet Healthcare（THC）和分析公司Clarivate（CLVT）。

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